Exotenkurssicherung (NDF)
Sie möchten Kursrisiken für periodisch anfallende Cashflows absichern, weil Sie z.B. Export-/Import-Geschäfte mit Firmen in China tätigen?
Da Termingeschäfte in chinesischen Yuan (CNY) nicht möglich sind, bietet die WestLB Ihnen eine attraktive alternative Lösung an - den Non-Deliverable Forward, ein derivatives Instrument zur Absicherung des Kursrisikos.
Was sind Non-Deliverable Forwards (NDF)?
Im NDF wird eine nicht frei konvertierbare Währung wie zum Beispiel argentinische Pesos, taiwanesische Dollar, koreanische Won usw. gegen eine frei konvertierbare Währung spezifiziert. In der Regel ist dies der USD, es ist jedoch auch EUR möglich.
Ein Kontrakt lautet auf einen festen Betrag (der nicht konvertierbaren Währung), auf ein bestimmtes Fälligkeitsdatum und auf einen vereinbarten Terminkurs. Bei Fälligkeit wird der Tageskurs (Referenzkurs) mit dem NDF-Kurs verglichen. Die Differenz muss in der konvertiblen Währung per Valutatag bezahlt werden. In der nicht konvertiblen Währung finden keine Zahlung und keine Kontobewegung statt. Bei Abschluss des Non-Deliverable Forward einigt man sich auf einen Modus, nach dem der Referenzkurs bestimmt wird (bei Fälligkeit). Dies kann der von der Zentralbank fixierte Tageskurs oder ein von mehreren Banken veröffentlichter Durchschnittskurs sein. NDF erfordern einen speziellen Vertrag, der sich an die Bestimmungen der international anerkannten International Swap and Derivatives Association ISDA hält.
Für wen sind Non-Deliverable Forwards geeignet?
Non-Deliverable Forwards eignen sich vor allem für jene Kunden, die in Ländern mit einer nicht frei konvertierbaren Währung operieren, jedoch Gelder repatriieren, das heißt in ihr Heimatland zurückführen können. NDF erlauben die Absicherung des Kursrisikos, ungeachtet allfälliger Restriktionen im Ursprungsland (zum Beispiel dort, wo keine Terminabsicherung der Währung möglich ist).
Beispiel
Die Firma Mustermann AG kauft USD/CNY
Betrag: 35.000.000 CNY
Terminkurs: 8,0650
Laufzeit: 6 Monate
Kurs bei Fälligkeit: 8,0700 (Annahme)
Berechnung der Differenz
35.000.000 - 35.000.000 = USD 2.688,81
8,0650 8,0700
Die Bank bezahlt bei Fälligkeit die Differenz von USD 2.688,81 an den Kunden. Der Kunde erhält für den effektiven Verkauf seines CNY-Betrags weniger USD als ursprünglich erhofft, aber die Zahlung der Bank entschädigt ihn dafür. Er darf allerdings nicht vergessen, das Kassageschäft bei Fälligkeit auch wirklich zu tätigen, denn dies ist im NDF-Kontrakt nicht enthalten. Liegt der USD/CNY bei Fälligkeit unter der Vereinbarung, zahlt der Kunde die Differenz an die Bank. Das Resultat entspricht in beiden Fällen einer Risikoabsicherung mit einem herkömmlichen Termingeschäft.
Wir bieten NDF in folgenden Währungen an:
Osteuropa
RUB Russische Rubel
RON Rumänische Lei
Asien
CNY Chinesische Yuan
TWD Tawainesische Dollar
KRW Koreanische Won
PHP Philipinische Peso
IDR Indonesische Rupie
INR Indische Rupie
Südamerika
ARS Argentinische Peso
COP Columbianische Peso
CLP Chilenische Peso
BRL Brasilianische Real
VEB Venezolanische Bolivar